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连续两天逆势上涨,东方电气(01072.HK)走出复苏之路门禁安防

时间: 2019-06-07 | 编辑: 122 | 阅读:122次

在一片绿色之中,昨日A股涨停,H股大涨12.88%的东方电气(01072.HK)显得尤为显眼。今日,东方电气的港股早盘继续放量大涨,随后随着恒指的回调而回落,但依然坚挺在红色队列中。

(行情来源:富途证券)

业务开始复苏和转型

东方电气集团始建于上世纪50年代末期,是全球最大的发电设备制造和电站工程总承包企业集团之一,发电设备产量累计超过5.4亿千瓦,已连续15年位居世界前列。

东方电气主要从事大型发电成套设备制造、电站工程承包、环保节能设备制造及贸易等,系国内清洁发电设备龙头企业。公司主要产业板块为:清洁高效能源装备(包含火电、核电、燃机)、可再生能源装备(包含水电、风电、太阳能)、现代服务业、电力电子与智能控制、生态环保及其他。

受近年来,受火电停建、缓建政策影响,火电订单逐年下滑。与此同时,核电审批三年停滞,公司经历了2017年订单营收双双陷入低谷的“至暗时刻”。2018年11月火电建设投资完成额累计增速为-0.3%,降幅较2017年11月的-27.37%大幅收窄,火电订单逐渐企稳。

公司发布2018年年报,实现营业收入307亿元,较2017年回溯口径同比减少8.15%,实现归母净利润11.3亿元,同比增长59.07%,2018年新增订单接近400亿元,增速约为20%。

从近期来看,东方电气正在渐渐开始复苏和转型,头一仗就是完成集团资产注入。2018年内,公司完成发行股份购买资产暨关联交易事项后,业务范围得到拓展,新增电力电子与控制、金融、物流、贸易、新能源、工业智能装备等业务。公司内部大额减值影响基本出清。“彩虹计划”并表后,原非上市部分资产全部装入上市公司,其中东方财务公司、国合公司等核心资产未来将对公司业绩形成有效支撑。

(图:东方电气股权结构)

重组完成后,磁性感应开关,一方面将改善东方电气的盈利能力、与传统主业形成协同效应,而另一方面将促进公司多元化发展,打开新局面。

受益核电重启与风电振兴

2018 年全社会用电量增长 8.5%,增速创六年新高,未来或将继续高速增长。我国能源结构升级已经是大势所趋,风光平价渐近,装机热情不减,同时稳定发电能源占比亦是重点,核电重启水到渠成。预计截至2020年,清洁能源装机占比有望达45%。东方电气在火电、水电、核电设备领域技术优势比较明显,什么是ppi,自主化程度高,行业市占率普遍维持在40%-50%区间。行业的景气度提升,也给东方电气的复苏带来了机会。

(图源:万联证券)

3月18日生态环境部公示受理福建漳州核电厂1、2号机组和太平岭核电厂一期工程环境影响报告书,核电拿到“小路条”重启在即,同时考虑在建核电维持在11台低位,近日来,核电重启后有望进入密集核准期,乐观预计可完成“十三五”58GW装机目标,带来超2000亿元直接投资,设备采购需求约1200亿元,清洁能源设备行业有望由寒入春。

目前来看,核电将是“十三五”能源供应增量的主体,目前公司在手核电订单300亿元左右,有望在核电重启中长期受益。同时,本轮核电重启预计将利好公司2019-2022年业绩,公司核电业务年收入有望持续增长,核电稳步推进将为公司业绩向好提供稳定支撑。

另一方面,风电行业复苏,公司也在发力海上风电。十三五规划海上风电开工建设目标规模1005万千瓦,确保累计并网500万千瓦,公司海上风电获得首个批量化60MW订单实现突破。2019年是风电大年,华能国际将风电资本支出从18年的70亿提高至19年的240亿,东方电气的风电业务曾经排名全国前三,风电振兴计划中,风电业务推出多个新机型,收获多个订单,此次也有望借势实现振兴。

氢燃料电池生产线投产

4月11日,由东方电气(成都)氢燃料电池科技投资建设的氢燃料电池自动化生产线正式投入使用,这是中国西部首条氢燃料电池自动化生产线。该生产线具备年产1000套氢燃料电池发动机的批量化生产能力,产品从核心部件膜电极、电堆到发动机系统均由东方电气自主开发研制。

据了解,公司于2011年开始布局燃料电池研发,经过8年时间的自主研发,建立了燃料电池自主知识产权体系,累计申请专利135项。针对发电应用领域,成功开发出“燃料电池CCM膜电极”、“千瓦级质子膜燃料电池堆”、“2~12kW多功能燃料电池发电测试系统”、“千瓦级燃料电池备用电源系统”等一系列具有行业先进水平的产品和技术,并于2014年顺利实现通讯基站应急供电示范运行。

文章标题: 连续两天逆势上涨,东方电气(01072.HK)走出复苏之路门禁安防
文章地址: http://www.cnksjc.com/zizhirongyu/6989.html
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