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收益率缘何远低于同行 上海机场广告运营模式遭质疑

时间: 2019-05-15 | 编辑: 200 | 阅读:200次

  作为全国旅客吞吐量最大的上海国际机场,广告收入的净利润却远低于同行业的首都机场,引发了市场对其广告盈利模式的关注。不仅如此,第三股东动量传媒的身份也颇为神秘。

  近日,上海国际机场股份有限公司(简称“上海机场”600009.sh)年报显示,2018年营业收入93.13亿元,同比增长15.51%;归属于上市公司股东的净利润42.31亿元,同比增长14.88%。其中,广告收入贡献的净利润仅为4.05亿元,远低于同行首都机场7.37亿元的广告净利润。

  “对比同行业的首都机场,坐拥全国最大的旅客吞吐量的上海机场,反而在广告收入的净利润上低于首都机场。”有业内人士表示,“导致在广告净利润上的相差较大的原因是二者的广告运营模式的不同。”

  这意味着,在行业整体实现较快增长的同时,上海机场的广告收入以及运营能力却受到业内人士的质疑,认为其完全没有达到其应有的水平,而运营方第三股东的神秘身份也遭到诟病。

  广告收益仅为首都机场7成

  年报显示,2018年上海机场广告运营商上海机场德高动量广告有限公司(简称“机场德高动量”)的营业收入为13.64亿元。

  其中,包括机场租金0.6亿元,成本费用税金2.39亿元(含机场广告服务费、增值税及附加、文化事业费),财务费用-0.16亿元,以及2.7亿元的所得税,机场德高动量最终的净利润为8.11亿元。

  根据机场德高动量股东股权结构,上海机场广告有限公司(上海机场集团和上海机场股份共同投资成立,简称“机场广告公司”)、香港德高贝登有限公司(简称“德高”)、动量传媒国际有限公司(简称“动量传媒”)分别持股50%、35%、15%,对应的权属净利润则分别4.05亿元、2.84亿元、1.22亿元。

  加上上述机场租金,归属于上海机场方面的实际收益合计为4.65亿元。

  再对比北京首都国际机场2018年年报公开的广告收入数据,可以发现其中的差别何在。

  年报数据显示,2018年北京首都国际机场股份有限公司(简称“首都机场”)广告的收入是11.48亿元。但年报未透露相关的成本费用税金,仅显示首都机场与北京首都机场广告有限公司(简称“首都机场广告”)在2018年期间发生3.18亿元的交易。

  上述业内人士认为,首都机场广告系首都机场百分之百控股的子公司,因此这部分交易不能完全作为首都机场广告运营的成本。以上海机场营收为基数做参考,北京机场广告成本费用及营业税金暂估为1.66亿元。

  按25%的所得税率计算,首都机场的广告运营净利润为7.37亿元。由于没有其他股东参与利润分红,这部分可以全部作为首都机场的净利润。

  两者相较,归属于上海机场方面的收益仅为首都机场收益的63%。而根据民航部门的统计,上海机场的客流量为1.17亿人次,首都机场的客流量为1.01亿人次,后者客流量是前者的85.8%。

  据了解,早在2004年,上海机场(集团)有限公司与上海机场就通过租赁的方式将整个机场广告整体出让给了第三方的机场德高动量统一运营管理。

文章标题: 收益率缘何远低于同行 上海机场广告运营模式遭质疑
文章地址: http://www.cnksjc.com/zizhirongyu/1483.html

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